d_kishkinev (d_kishkinev) wrote,
d_kishkinev
d_kishkinev

Categories:

Землетрясение и АЭС катализируют деливеридж перекупленных мировых рынок

Перекупленные мировые рынки (фондовые и сырьевые),  показывавшие почти непрерывное ралли с сентября 2010 г. на новостях "ура, дали бабла!" (QEII),  начали корректироваться еще в конце февраля, по-видимому, намереваясь как минимум довольно долго отстаиваться или даже сходить на 10-20% вниз. Однако, природа "помогла" и дала нажимающим на кнопочки SELL управляющих и трейдерам повод нажимать на них быстрее и чаще, я бы даже сказал - панически долбить по этой кнопочке. В итоге, японский Nikkei за сегодня около 12% вниз, DAX (ведущий немецкий индекс) еще с четверга открывается с большими гэпами вниз и за эти три дня потерял 7%, америкосы набирают скорость и думаю на днях вполне можем увидеть нечто напоминающее flash crash 6.05.2011 (когда кто-то слишком много сразу продал, а высоко частотный трейдинг-машинки сначала на несколько минут утопили рынок а потом сделали такой squeeeeze вверх). Ну потом может подойти очередь commodities. Они тоже начали заворачиваться. Короче, движуха и breaking news на ближайшие дни гарантированы.

PS Deleverage - это сокращение плеча (leverage). Просто когда в банковской системе много дешевых денег, то можно брать кредиты под маленькие проценты под частичное обеспечение имеющимися активами и т.о. покупать бумаг на средства большие, чем у тебя имеется. На пальцах и упрощенно это может быть так. Предположим, у Goldman Sachs (GS) имеются на балансе 10-летние казначейские облигации США (далее казначейки) на сумму (по номиналу) на 10 млд. долл. и американских акций на 5 млдр. Они в региональном Федеральном резервном банке берут кредит на 45 млд. под 0.25% годовых (считай, почти без процентов), где частичным (15 млдр., т.е. 1/3) обеспечением являются их казначейки и акции (они уходят на баланс банка-кредитора). Далее, эти 45 ярдов частично идут в какие-то иные облигации (скажем, облигации Газпрома, приносящие намного больше процентов, нежели казначейки), а частично - снова в акции. Когда стоимость акций, входивших в обеспечение кредита, сильно падает (теперь их стоимость не 5 млдр, а 3 млдр), банк, выдавший GS кредит, требует довнести что-нибудь в качестве выпавшей доли обеспечения кредита. И тогда GS вынужден что-то продавать, что он набрал на рынке на взятый кредит, и довносить кредитору. Вот это и есть deleverage. Ну а когда таких схем много, то работает принцип домино. Сегодня GS что-то продал и довнес, цены опустились ниже. Далее у другого возникли проблемы и его банк-кредитор требует довнести обеспечение к выданному ранее кредиту. И поехали. 
Tags: market
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments