d_kishkinev (d_kishkinev) wrote,
d_kishkinev
d_kishkinev

Brent, сжатая пружина волатильности, веротные сценарии на вторую половину 2014

На Бренте, который для Европы, и России, в частности, главная марка нефти, сложилась типичная картина сжатой до предела пружины в сходящимся треугольнике. См. картинку. Многие к картинкам относятся скептически, мол, its all in your head, фундаментал важнее, ОПЕК рулит, никто ниже себестоимости всё равно не будет продавать и прочее. И вот этом есть правда, но техническая картинка тоже важна просто потому что под ней есть, как я за последние десять лет наблюдения за рынками убеждался ни раз, некие фундаментальные факторы тоже, скорее социальные, нежели фундаментально-бухгалтерские. На тему поведения и рынков расцвели многие направления типа нейроэкономики и прочего. Плюс, в современном алгоритмизированном мире над разными ценовыми уровнями скрыты разные массы торговых роботов, которые во многом определяют ценовые движения. И поверьте, что то, что я вам внизу показываю, рисуется сейчас в головах десятков и сотен тысяч трейдоров на trading desks во всем мире, у которых под управление достаточно средств для движения рынков туда сюда на десятки процентов, и они них схожим образом нажимают кнопки, расставляют ордера, настраивают торговых роботов, ну а дальше - self-fulfilling prophecy, кто-то скажет, кто то скажет теханализ, но это примерно об одном.

Итак, когда сжимается цена и локально, в текущем time frame за последние два-три года, формируется минимум волатильности, то потом почти 100% всплеск волатильности, что однако не означает, что цена пойдет в некую сторону и можно надолго ее предсказать, но в среднесрочной перспективе не пару кварталов предсказание такого паттерна почти 100% - всплеск волатильности будет. На этом, кстати, строятся price neutral опционные стратегии (т.е. комбинации опционов, которые приносят прибыль независимо от ценовых движения, к примеру, только на факте роста волатильности, а куда выстрелит - неважно), когда такой вот "клин" окучивается straddle страйками с "зарезанием" одной "ноги" когда уже направление выстрела будет явно видно, ЕВПОЧЯ, но это оффтопик для тех, кто в теме. Для обывателя объясню проще - цена должна с 90-95% вероятностью вскоре "выстрелить" вниз или вверх. Сценарии мои обозначены (а) - вниз, (b) - вверх, как это уже было в первой половине 2012 г. Я могу быть слишком bearish biased, но склоняюсь к (a) по скорее именно чисто фундаментально-бухгалтерским причинам т.к. причин для upside меньше (снижающийся спрос в Китае, на мой взгляд, перекупленный фондовый в США и вообще предрецессионное состояние в Штатах). Если (а) подтвердится, то (1) движение ослабления рубля будет "подмазано" фундаменталом, что не позволит ему сильно откорректироваться (он уже довольно сильно для текущих уровней нефти overshot и коррекция перезрела), (2) очень может быть начало очень choppy (т.е. с длительными коррекциями), но долгосрочного, на пару лет минимум, снижающегося тренда по нефти, что не очень хорошо для всех нефтеэкспортеров.

Короче, keep you eye. Посмотрим. Food for thought.

Снимок
Tags: economy, market, oil and gas, trading
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 2 comments