
BNO это ETF на Brent. Сравнение с широким фондовым индексом S&P 500. Последние месяцы корреляция сильная. Такое было не всегда. Мой прогноз, что в 2016 г. будут сильные sell-off движения по фондовому рынку, и нефть будет оставаться в целом скоррелирована, т.е. ее будут продавать, но в процентном отношении ее падение будет меньше падения на фондовом рынке из-за суженого downside по нефти, обусловенного уже ее низким уровнем и себестоимостью добычи

И еще не нужно забывать, что если номинально курс рубля и доллара стоят на одном месте несколько месяцев, это значит в реальном выражении рубль укрепляет, т.к. инфляция в рублевой зоне намного выше чем в долларовой. Если идет небольшое падение рубля (скажем 10% в год), то считай реальный курс стоит на месте. Т.е. если нефть несколько лет будет колебаться у низов ($40-60), то рубль будет все равно падать к доллару из-за разницы в инфляции. Так что правы те, кто в долгосрочной перспективе предсказывает обновление нынешних верхов по USDRUB просто тупо из-за инфляции.