Category: энергетика

Category was added automatically. Read all entries about "энергетика".

Energy consumption in EU 1990-2014

Тезисно:

1. Вот такая картинка и тренды последних 25 лет по источникам энергии в EU (28 стран). Взято на сайте Eurostat (ссылка)


Как вы видите. идет мощный рост доли возобновляемых источников с примерно 2002-2003 г. и он уже очень близок (уже в 2015-2016 гг. превысил?) уровень атомной энергетики, а далее приблизится к solid fuels (уголь, прежде всего). Корреляция указывает на то, что падение потребления petroleum products шло как раз в период бурного роста renewables (с газом ситуация неоднозначная, а уголь сокращать начали задолго до возобновляемой - уж очень грязен).

2. Транспортные цепочки поставки углеводородов - в основном EU

Поставки нефти и газа из постсоветстких странах (Россия, Азербайджан, Казахстан) сильно привязаны к европейским рынкам (особенно России, у азиатских республик меньше транспортное плечо для азиатских рынков, в частности Китая и Индии). Картинка на 2011 г (ситуация резко не поменялась)



3. Возможности для гибкой переориентации экспортных потоков ограничены

Сеть трубопроводов, нефтеналивных узлов и портов ориентирована в первую очередь на EU. Особенно это относится к газу (СПГ инфраструктуру надо было активнее строить, но это сложно и дорого, а такие резкие изменения спроса не предвидели). Перенаправлять поставки на Азию дорого, сложно и долго, к тому же есть много игроков с намного более короткими и дешевыми транспортными плечами на Азию (Персидский залив, Австралия, ЮВ Азия).


4. Объемы добычи

Говорят, будут падать в следующие 10-15 лет

Это один из прогнозов, но обоснование правдоподобное (ошибки в timing самые ожидаемые, тем не менее)

https://www.ethz.ch/en/news-and-events/eth-news/news/2014/03/oil-energy-realities-for-western-europe-part-1.html
https://www.ethz.ch/en/news-and-events/eth-news/news/2014/03/oil-energy-realities-for-western-europe-part-2.html
https://www.ethz.ch/en/news-and-events/eth-news/news/2014/09/oil-energy-realities-for-western-europe-part-3-outlook-2030.html



4. Цена на crude oil и привязанный к ней газ

Очень сложно предсказуемо и очень многофакторная модель. Большая волательность. Вполне возможен еще один суперцикл (10-15 лет boom and bust) даже при относительно небольших дисбалансах (превышения спроса над предложение и наоборот). Но в свете 1-3 фактор цены будет снижаться и демпфироваться изменяющемися, скорее всего снижающемися, объемами потребеления рынков, с которых сложно уйти.

PS У pustota-2009 такой вот взгляд, более oil sell side biased и не учитывающий региональной специфики (т.е. о глобальном рынке и спросе предложении, не учитывая, что для одних поставлять можно куда угодно, а другие привязаны к намного более динамично изменяющейся Европе)

Сначала он посчитал offset потребления нефти за счет одной оценки роста гибридов и EM


Потом изменил прогноз роста гибридов/EM и получилось вот так

Ну и вывод


В общем, дивный новый мир не так уж и далеко, как кажется.

О некоторых особенностях связи между добычей нефти и ценообразованием

Есть урощенное представление, что страны ОПЕК манипулируют ценой нефти через добычу. Посмотрите на график.



Интересно отметить следующее:
1) Есть приличная (но не очень сильная, на глазок где-то коэффициент 0.6-0.8) положительная корреляция между добычей нефти в странах Персидского залива и ценой нефти. Картинка кажется из вот этой статьи в старом "Эксперте" где она увы уже не доступна
Это просто показывает то, что неправильна точка зрения о том, что корреляция отрицательная (т.е. что страны Перс залива или шире, ОПЕК, "прикручивают" краник ->дефицит->рост цен). Связь на удивление прямая - цены падают примерно в том же направлении, что и добыча. Объясняться это может быть тем типичным boom/bust паттерном развития ресурсодобывающих отраслей (нечто подобное может быть и в угольной промышленности, к примеру), т.е., к примеру, десять-пятнадцать лет высоких цен, запускатся много проектов (так было в 1970-е гг. на фоне нефтяных шоков), что при выходе проектов на полную мощность приводит постепенно к затовариванию рынка. При этом страны ОПЕК здесь сделать ничего не могут, т.к. рынок шире (теперь даже еще сложнее чем во второй половине 20 в.). Затоваривание давит на цены, цены падают, страны ОПЕК при этом стремятся еще больше не затоваривать рынок, офсетить падение и поддержать цены, сокращая добычу, но цена всё равно падает. Так было в первой половине 1980-х гг. При росте спроса, когда вал старых проектов уже не способен повышающийся спрос удовлетворить, страны ОПЕК стараются получить больше, увеличивают добычу, ну и тоже расширяют мощности. Это в общем-то если не полностью развенчивает популярный миф про то, что на нефтяном рынке ценообразование в значительной степени определяется сговором Сауд. Аравии и США (все эти конспирологии "уронили цены - разрушили СССР"), то в какой-то мере этот миф компрометирует, показывая, что контролировать цены не так то просто
2) Есть миф, что ОПЕК или конкретно саудиты ниже уровня балансировки текущего бюджета (называют $85 по бренту или еще) "цену не пустят". Тут, во-первых, см. п.1. А второых, конечно небо не упадет на землю ни у саудитов, ни у России, ни у других экспортеров ниже планки, при которой бюджет сходится бездефицитно. Естественно, добывать всё равно будут, т.к. есть текущие соцплатежи и бюджет и можно многие годы ждать и надеется, что бюджет станет бездефицитным (выпадающие доходы можно покрывать международными и/или внутренними займами, можно также изменять параметры бюджета). Кроме того, можно немного влиять на себестоимость добычи для увеличения маржи и, сделовательно, снижения планки при которой бюджет балансируется.

О Газпроме и перспективах газовой отрасли



Михаил Крутихин (эксперт по газовой отрасли, партнер консалтинговой компании RusEnergy) в общем убедил Язева (президент Российского газового общества, депутат ГД РФ, работал 10 лет в Газпроме) об ущербности текущей стратегии развития Газпрома

ВИТТЕЛЬ: Михаил Иванович, рад вас слышать. Скажите, Михаил Иванович, какие основные проблемы сейчас стоят перед «Газпромом».

Читать полностью:http://finam.fm/archive-view/7586/
КРУТИХИН: Ну, это, скорее всего, не перед «Газпромом», а перед российской газовой отраслью в целом. Дело все в том, что «Газпром», собственно, не вполне коммерческая компания. Если вы посмотрите, например, почем газ продается американским электростанциям и российским электростанциям, вы увидите, что в России цены выше. Но спросите любого, почему так происходит – ответ очень простой: потому что у нас есть «Газпром», а у них «Газпрома» нет.

Вот монополист – это всегда плохо. Монополист ведет себя отвратительно по отношению к рынку, мешая развитию рыночных отношений. Мы видим, что в той же Америке рыночные отношения в сфере газа, они все-таки развиваются, а в России все-таки нет.

И второе – это «Газпром» превратился, в общем-то, в паразита на российском бюджете. Посмотрите, в прошлом году субсидии «Газпрому» из бюджета фактически составили 70 миллиардов долларов.

ВИТТЕЛЬ: На что?

КРУТИХИН: Ну, например, давайте посмотрим: Дальний Восток – 300 миллионов долларов ежегодно платится «Газпрому» за то, что он поставляет очень-очень дорогой газ в Приморье, построив огромный газопровод, совершенно никому пока не нужный, поскольку с одного конца нет достаточно газа, а с другого конца…

ВИТТЕЛЬ: А с другого конца нет достаточно потребителей?

КРУТИХИН: …Нет контракта с Китаем. Безумием было строить этот газопровод, вбухивать в него почти 20 миллиардов долларов.

Collapse )

На хабрехабре интересная статья про термоядерные технологиии

Приведу резюме, а желающие деталей пусть читают оригинал:

  1. Термоядерная энергия — вовсе не такая кристально чистая. На единственной реалистичной на данный момент реакции D+T поток нейтронов, который сделает радиоактивными любые элементы конструкции — в ~10 раз выше, чем в обычных реакторах на той же мощности. Корпус реактора придется менять раз в 5-10 лет.
  2. Человечество безусловно достигнет Q=10 (получаем в 10 раз больше термоядерной энергии, чем тратим). Этого показателя вероятно удастся достигнуть и на Токамаке (ITER) и на Z-Machine, в 2030-х годах и позднее.
  3. Не смотря на достижение Q=10, термоядерные реакторы будут намного дороже, чем классические урановые из-за более сложной конструкции, более короткого срока службы корпуса и сверхпроводящих магнитов. Термоядерные реакторы также не смогут быть маленькими (как например плавучая мини-АЭС)
  4. Энергии при термоядерной реакции выделяется не так много — на одно деление урана выделяется в 11.5 раз больше энергии, чем при синтезе D+T (которая обладает наибольшим энерговыделением среди реакций синтеза)
  5. Термоядерного топлива как раз не много — тритий очень дорог и дефицитен. Получение его не проще и не дешевле, чем получение плутония из отходов урана или U-233 из тория.
  6. Гелий-3 — никак не помог бы человечеству, даже если бы его были горы на земле. Паразитная реакция D+D все равно будет давать радиацию, а оптимальная температура — миллиард градусов, намного сложнее D+T над которой бьется человечество на данный момент.
  7. Похоже ближайшие 1000 лет мы будем использовать реакторы на быстрых нейтронах, сжигать дешевый уран-238 и торий (Если конечно человечество не уничтожит себя в очередной войне)
  8. Тем не менее — человечество обязано продолжать работать над термоядерной энергией, даже если коммерческий результат будет через 1000 лет, точно так же, как тысячелетие назад ученые работали над основами математики — без них не было бы сегодняшнего прогресса.

Землетрясение и АЭС катализируют деливеридж перекупленных мировых рынок

Перекупленные мировые рынки (фондовые и сырьевые),  показывавшие почти непрерывное ралли с сентября 2010 г. на новостях "ура, дали бабла!" (QEII),  начали корректироваться еще в конце февраля, по-видимому, намереваясь как минимум довольно долго отстаиваться или даже сходить на 10-20% вниз. Однако, природа "помогла" и дала нажимающим на кнопочки SELL управляющих и трейдерам повод нажимать на них быстрее и чаще, я бы даже сказал - панически долбить по этой кнопочке. В итоге, японский Nikkei за сегодня около 12% вниз, DAX (ведущий немецкий индекс) еще с четверга открывается с большими гэпами вниз и за эти три дня потерял 7%, америкосы набирают скорость и думаю на днях вполне можем увидеть нечто напоминающее flash crash 6.05.2011 (когда кто-то слишком много сразу продал, а высоко частотный трейдинг-машинки сначала на несколько минут утопили рынок а потом сделали такой squeeeeze вверх). Ну потом может подойти очередь commodities. Они тоже начали заворачиваться. Короче, движуха и breaking news на ближайшие дни гарантированы.

PS Deleverage - это сокращение плеча (leverage). Просто когда в банковской системе много дешевых денег, то можно брать кредиты под маленькие проценты под частичное обеспечение имеющимися активами и т.о. покупать бумаг на средства большие, чем у тебя имеется. На пальцах и упрощенно это может быть так. Предположим, у Goldman Sachs (GS) имеются на балансе 10-летние казначейские облигации США (далее казначейки) на сумму (по номиналу) на 10 млд. долл. и американских акций на 5 млдр. Они в региональном Федеральном резервном банке берут кредит на 45 млд. под 0.25% годовых (считай, почти без процентов), где частичным (15 млдр., т.е. 1/3) обеспечением являются их казначейки и акции (они уходят на баланс банка-кредитора). Далее, эти 45 ярдов частично идут в какие-то иные облигации (скажем, облигации Газпрома, приносящие намного больше процентов, нежели казначейки), а частично - снова в акции. Когда стоимость акций, входивших в обеспечение кредита, сильно падает (теперь их стоимость не 5 млдр, а 3 млдр), банк, выдавший GS кредит, требует довнести что-нибудь в качестве выпавшей доли обеспечения кредита. И тогда GS вынужден что-то продавать, что он набрал на рынке на взятый кредит, и довносить кредитору. Вот это и есть deleverage. Ну а когда таких схем много, то работает принцип домино. Сегодня GS что-то продал и довнес, цены опустились ниже. Далее у другого возникли проблемы и его банк-кредитор требует довнести обеспечение к выданному ранее кредиту. И поехали.